Staatsanleihen 13 Die US-Regierung gibt vier Arten von Wertpapieren aus: 13 1. Schatzwechsel - Schatzwechsel haben eine Laufzeit von weniger als zwölf Monaten, keine Couponzahl, werden zu einem auf den Nennbetrag fälligen Nettowert ausgegeben und zahlen keinen Coupon interessieren. Die Rendite, die der Anleger erhält, ist die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Fälligkeitspreis. 13 2. Schatzanweisungen - Schatzanweisungen haben eine Restlaufzeit von einem bis zehn Jahren. Sie haben einen Couponsatz, der von dem betreffenden Markt festgelegt wird. Sie werden etwa zum Nominalwert ausgegeben und zum Nominalwert fällig. 13 3. Treasury Bonds - Treasury Bonds sind die gleichen wie Treasury Notes, außer dass sie Fälligkeiten haben, die größer als zehn Jahre sind. Die US-Regierung hat diese Art von Anleihe für eine Weile nicht ausgestellt, aber es gibt noch einige Fragen, die hervorragend sind. 13 4. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) - TIPS werden als Schuldverschreibungen oder Anleihen ausgegeben und helfen, den Anleger vor Inflationsrisiken zu schützen. Das folgende Beispiel zeigt, wie diese Wertpapiere funktionieren. 13 Der Couponsatz bei einer Emission wird auf einen festen Zinssatz festgelegt, der bei der Versteigerung der Obligationen bestimmt wird. 13 Dies gilt als die reale Rate, weil es ist, was der Investor über die Inflationsrate zu verdienen. 13 Die Inflationsindex der Regierung verwendet, ist die nicht-saisonbereinigter US-Stadt Durchschnitts Alle Artikel Verbraucherpreisindex für alle städtischen Verbraucher (CPI-U) 13 Diese Indizes in deflationären Umgebungen arbeiten, wie gut, aber die Regierung hat sie so strukturiert, dass der Anleger Erhält den höheren inflationsbereinigten Betrag oder Nennwert, wenn er zu einem späteren Zeitpunkt zurückgekauft wird. 13 Nun zu der Anzahl Knirschen Teil über TIPS: 13 Kupon 4 jährliche Inflationsrate 2 Investor 1.000.000,00 USD TIPS 13 Am Ende der ersten sechs Monate der Anleger Coupon sie erhalten kauft: Inflationsrate (22) 1 Kupon ( 42) 2 13 Antwort: Inflation angepasst Prinzip Betrag (Nennwert x 1 halb~~POS=TRUNC) 1.000.000 x 1.01 1,010,000.00 13 Couponzahlung (Inflation angepasst Prinzip Betrag x halbjährlichen Kupon) 1.010.000 x .02 20,200.00 13 Schauen wir uns nun bewegen voraus weitere sechs Monate: 13 Kupon 4 oder 2 in halbjährlichen Bedingungen Inflationsrate 3 oder 1,5 im halb~~POS=TRUNC 13 Inflation Prinzip Betrag (neu Nennwert x 1 halb~~POS=TRUNC) angepasst 1.010.000 x 1.015 1.025.150 13 Couponzahlung ( Inflation angepasst Prinzip Betrag x halbjährlichen Kupon) 1.025.250 x .02 20,503.00 13 On-the-run vs. Off-the-run-Staatsanleihen 13 On-the-run Securities On-the-run Wertpapiere werden die aktuellen Sicherheits ausgegeben Durch das Finanzministerium. Diese Fragen neigen dazu, mehr Flüssigkeit auf dem Markt. 13 Off-the-run-Wertpapiere Off-the-run-Wertpapiere sind die Wertpapiere, die durch die On-the-Run-Wertpapiere ersetzt werden. Diese Fragen sind in der Regel weniger Flüssigkeit auf dem Markt. 13 Stripped Government-Wertpapiere, amp Coupon und Principal Strips sind erstellt Die Regierung gibt keine Null-Kupon-Schuldverschreibungen und Anleihen und es gibt eine starke Nachfrage nach einem Instrument ohne Kreditrisiko und einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Basierend auf der Konsumnachfrage hat der Privatsektor also Wertpapiere mit diesen Merkmalen geschaffen. 13 Lets Blick auf eine Schatzkammer, die fünf Jahre bis zur Fälligkeit mit einem Coupon von 7 hat. Dabei handelt es sich um zehn Zinszahlungen der US70 auf der Basis von 1.000 Nennwert und einer Hauptzahlung von 1.000 für insgesamt 11 Zahlungen. 13 Sie können nun diese 11 Einzahlen zahlen und Nullzinsinstrumente mit Fälligkeitsdaten erstellen, die den Zahlungsterminen der Schatzinstrumente entsprechen. 13 Diese werden durch das Treasurys Separate Trading and Registered Interest und Principal Securities (STRIPS) - Programm zur Erleichterung des Strippingprozesses ausgegeben. Die Nullkupon-Wertpapiere sind die Pflichten der US-Regierung. 13 Diese Wertpapiere kommen in zwei verschiedene Formen: 13 1. Coupon Strips Coupon Strips kommen aus dem Coupon Zahlung Teil der Sicherheit. 13 2. Hauptstreifen Hauptstreifen kommen aus der Hauptzahlung. 13 Der Unterschied zwischen Couponstreifen und Hauptstreifen besteht neben den Fälligkeiten und dem erhaltenen Betrag aus Steuern. Coupon Streifen Zinsen Zinsen und werden jedes Jahr besteuert, obwohl Zinsen nicht bis zur Fälligkeit bezahlt werden. Dies führt zu einem negativen Cashflow für ein steuerpflichtiges Unternehmen. Ausländische Investoren oft wie Hauptstreifen wegen der bevorzugten steuerlichen Behandlungen können sie in ihren Heimatländern zu erhalten. Was sind Forward Rates 13 Forward Rates definiert werden kann, wie die Art und Weise der Markt ist das Gefühl über die zukünftigen Bewegungen der Zinssätze. Sie tun dies durch Extrapolieren aus dem risikolosen theoretischen Kassakurs. So ist es beispielsweise möglich, die einjährige Forward Rate in einem Jahr zu berechnen. Forward Rates sind auch als implizite Terminkurse bekannt. Um einen Anleihewert unter Verwendung von Forward Rates zu berechnen, müssen Sie diese Rate zuerst berechnen. Nachdem Sie diesen Wert berechnet haben, verbinden Sie ihn einfach in die Formel für die Preise einer Anleihe, in die der Zinssatz oder die Rendite eingefügt wird. 13 Beispiel: Ein Anleger kann eine einjährige Schatzwechselrechnung erwerben oder eine Sechsmonatsrechung kaufen und in eine weitere sechsmonatige Rechnung umwandeln, sobald er reift. Der Investor ist gleichgültig, wenn beide das gleiche Ergebnis erzielen. Ein Anleger kennt die Kassakurs für die sechs-Monats-Rechnung und die einjährige Anleihe, aber er oder sie weiß nicht, den Wert einer sechs-Monats-Rechnung, die sechs Monate ab jetzt gekauft wird. Angesichts dieser beiden Raten jedoch ist die Forward Rate auf einer Sechs-Monats-Rechnung wird die Rate, die den Dollar-Rendite zwischen den beiden Arten von Investitionen, die zuvor erwähnt auszugleichen. 13 Antwort: Ein Investor kauft eine sechsmonatige Rechnung für x. Am Ende von sechs Monaten wäre der Wert gleich 13 x (1 z 1), wobei z 1 die Hälfte der Anleiheäquivalente am Sechs-Monats-Kassakurs entspricht. 13 F eine Hälfte der Forward Rate (ausgedrückt als BEY) von sechs Monaten in sechs Monaten ab jetzt. Wenn er die sechsmonatige Rechnung kaufte und den Erlös für weitere sechs Monate wieder reinvestierte, würde die Dollar-Rendite so berechnet werden: 13 Für die einjährige Investition würden die zukünftigen Dollars x (1 z) sein 2 13 Dann doppelte F, um das BEY zu bekommen . 13 Hier sind einige Zahlen zu versuchen, in dieser Formel: Sechs-Monats-Kassakurs ist 0,05 0,025 z 1 1-Jahres-Spot-Rate ist 0,055 0,0275 z 2 13 F (1,0275) 2 (1,025) -1 F .030 oder .06 oder 6 BEY 13 Um dies zu bestätigen: X (1.025) (1.03) 1.05575 X (1.02575) 2 1.05575 13 Sobald Sie die künftige Zinskurve entwickelt haben, können Sie in der Basisanleihengleichung mit den Terminkursen anstelle des Rabattes weiterlaufen und schießen Um die Anleihe zu bewerten.
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